بورس تهران هفته گذشته یکی از سنگینترین دورههای اصلاحی خود در هفتههای اخیر را تجربه کرد، اما در آخرین جلسه معاملاتی شهریور و آغاز مهر، نشانههای بازگشت خریداران ظاهر شد. شاخص کل در پایان معاملات چهارشنبه ۱ مهر به ۷ میلیون و ۲۵۷ هزار و ۵۰ واحد رسید و حدود ۱.۲۵ درصد رشد کرد. همزمان، در سهام و حق تقدم حدود ۷۷۳ میلیارد تومان ورود پول حقیقی ثبت شد و در صندوقهای سهامی نیز بیش از ۵۰۰ میلیارد تومان ورود پول حقیقی دیده شد. این تغییر رفتار در کنار رشد ارزش معاملات، مهمترین داده برای پیش بینی بورس هفته آینده است.
بورس هفته آینده از کجا شروع میشود؟
معاملات هفته آینده از شنبه ۴ مهر ۱۴۰۵ آغاز میشود و بازار در شروع هفته با یک تصویر دوگانه روبهرو خواهد بود. از یک طرف، شاخص کل طی هفته منتهی به ۱ مهر حدود ۴ درصد کاهش پیدا کرده و نزدیک ۱۶ هزار میلیارد تومان پول حقیقی از سهام، حق تقدم و صندوقهای سهامی خارج شده است. از طرف دیگر، آخرین روز معاملاتی برخلاف فضای غالب روزهای قبل، با رشد شاخص، افزایش ارزش معاملات و برگشت بخشی از نقدینگی حقیقی همراه شد.
این دو تصویر در کنار یکدیگر نشان میدهند که نمیتوان هفته آینده را صرفاً ادامه روند نزولی شهریور دانست. در عین حال، رشد یک جلسهای نیز برای اعلام پایان اصلاح کافی نیست. مهمترین اتفاق برای بازار این خواهد بود که آیا ورود پول حقیقی در نخستین روزهای هفته تکرار میشود یا دوباره فروشندگان کنترل معاملات را در دست میگیرند.
آخرین وضعیت بورس در ۱ مهر ۱۴۰۵
آخرین جلسه معاملاتی بازار سهام با برتری محسوس خریداران به پایان رسید. ارزش معاملات خرد سهام و حق تقدم به حدود ۳۲ هزار و ۸۱۷ میلیارد تومان رسید و در صندوقهای سهامی نیز ارزش معاملات حدود ۱۲ هزار و ۳۴۲ میلیارد تومان ثبت شد. تراز پول خرد در سهام مثبت ۷۷۳ میلیارد تومان و در صندوقهای سهامی مثبت ۵۰۴ میلیارد تومان بود.
شاخص کل در همین روز ۱.۲۵ درصد رشد کرد و شاخص هموزن نیز به محدوده ۱ میلیون و ۹۳۹ هزار واحد رسید. در پایان معاملات، حدود ۷۵ درصد نمادها سبزپوش بودند و ۳۲۵ صف خرید در برابر ۷۴ صف فروش باقی ماند. چنین ترکیبی نشان میدهد تقاضا در پایان هفته تنها به چند نماد بزرگ محدود نبود و در بخش قابلتوجهی از بازار دیده شد.
وضعیت بورس در پایان ۱ مهر ۱۴۰۵:
شاخص کل بورس: ۷ میلیون و ۲۵۷ هزار و ۵۰ واحد؛ رشد ۱.۲۵ درصدی
شاخص کل هموزن: ۱ میلیون و ۹۳۹ هزار و ۴۸ واحد؛ رشد ۰.۹ درصدی
ارزش معاملات خرد سهام و حق تقدم: ۳۲ هزار و ۸۱۷ میلیارد تومان؛ رشد نسبت به روز قبل
ارزش معاملات صندوقهای سهامی: ۱۲ هزار و ۳۴۲ میلیارد تومان؛ رشد ۷۹ درصدی
ورود پول حقیقی به سهام: ۷۷۳ میلیارد تومان؛ مثبت
ورود پول حقیقی به صندوقهای سهامی: ۵۰۴ میلیارد تومان؛ مثبت
سهم نمادهای سبزپوش: ۷۵ درصد؛ غلبه نمادهای مثبت
صف خرید باقیمانده: ۳۲۵ نماد؛ بیشتر از صفهای فروش
صف فروش باقیمانده: ۷۴ نماد؛ کمتر از صفهای خرید
سرانه خرید حقیقی: ۹۷ میلیون تومان؛ بالاتر از سرانه فروش
سرانه فروش حقیقی: ۶۹ میلیون تومان؛ پایینتر از خرید
سفارشهای خرید باقیمانده: ۱۳ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان؛ حجم بالای تقاضا
سفارشهای فروش باقیمانده: ۱ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان؛ پایینتر از تقاضا
عملکرد هفتگی شاخص کل: حدود منفی ۴ درصد؛ هفته اصلاحی
خروج پول حقیقی هفتگی: حدود ۱۶ هزار میلیارد تومان؛ فشار فروش در هفته گذشته
دادههای پایان هفته نشان میدهند مهمترین تفاوت چهارشنبه با چند روز قبل، تنها رشد شاخص نبود؛ بلکه تغییر تراز پول حقیقی و قدرت نسبی تقاضا بود.
پیش بینی بورس هفته آینده؛ بازار صعودی میشود؟
سناریوی پایه برای هفته آینده، بازاری نوسانی با تمایل به برگشت است؛ یعنی انتظار میرود در شروع هفته همچنان عرضه و شناسایی سود وجود داشته باشد، اما در صورت حفظ ورود پول حقیقی، شاخص بتواند بخشی از افت هفته قبل را جبران کند.
مبنای این برآورد، ترکیب سه عامل است. نخست اینکه اصلاح هفته گذشته شدید بوده و شاخص از محدوده بیش از ۷.۵ میلیون واحد فاصله گرفته است. دوم اینکه در آخرین جلسه معاملاتی، هم شاخص کل و هم شاخص هموزن رشد کردند و پول حقیقی دوباره وارد سهام شد. سوم اینکه ارزش معاملات خرد در پایان هفته به سطح بالایی رسید و نسبت به روز قبل افزایش داشت.
بر این اساس، برآورد مرکزی شاخص کل برای پایان هفته آینده ۷ میلیون و ۳۸۰ هزار واحد است. این عدد به معنای پیشبینی قطعی نیست، بلکه سطح محوری سناریوی پایه بر اساس وضعیت فعلی معاملات و مقاومتهای نزدیک بازار است.
برآورد بورس برای هفته آینده:
شاخص کل بورس: وضعیت فعلی ۷ میلیون و ۲۵۷ هزار و ۵۰ واحد؛ برآورد سناریوی پایه برای پایان هفته آینده ۷ میلیون و ۳۸۰ هزار واحد
شاخص هموزن: وضعیت فعلی ۱ میلیون و ۹۳۹ هزار و ۴۸ واحد؛ تمایل به حرکت بالاتر
ارزش معاملات خرد: وضعیت فعلی ۳۲ هزار و ۸۱۷ میلیارد تومان؛ حفظ در سطوح بالا
جریان پول حقیقی: مثبت در آخرین جلسه؛ تداوم ورود اهمیت حیاتی دارد
فشار فروش: کاهش در روز پایانی هفته؛ احتمال نوسان در شروع هفته
تقاضای نمادها: ۷۵ درصد نمادها مثبت؛ امکان ادامه برتری تقاضا
مقاومت اصلی بورس کجاست؟
شاخص کل پس از رشد چهارشنبه هنوز با نخستین مقاومت مهم خود فاصله زیادی ندارد. در دادههای معاملاتی اخیر، محدوده ۷ میلیون و ۲۹۱ هزار واحد یکی از نخستین سطوحی است که میتواند رفتار شاخص را در کوتاهمدت تغییر دهد. عبور و تثبیت بالاتر از این محدوده، راه را برای حرکت به سمت محدودههای بالاتر بازتر میکند.
سطح مهم بعدی در محدوده ۷ میلیون و ۴۴۸ هزار واحد قرار دارد. این محدوده اهمیت بیشتری دارد، زیرا در صورت رسیدن شاخص به آن، بازار دوباره به قسمت بالاتری از محدوده اصلاح اخیر نزدیک میشود. مقاومت بعدی نیز حوالی ۷ میلیون و ۵۵۷ هزار واحد است که در ۲۵ شهریور ثبت شده بود.
در طرف مقابل، اگر روند فروش دوباره تشدید شود، محدوده ۶ میلیون و ۹۷۸ هزار واحد از مهمترین سطوح حمایتی پیش روی شاخص است. بنابراین فاصله میان حمایت نزدیک و مقاومتهای پیش رو، نشان میدهد بازار هفته آینده همچنان مستعد نوسان خواهد بود.
مهمترین عامل تعیین کننده بورس در هفته آینده چیست؟
جریان نقدینگی در حال حاضر یکی از مهمترین متغیرهای کوتاهمدت بازار است. در هفته منتهی به اول مهر حدود ۱۶ هزار میلیارد تومان پول حقیقی از سهام، حق تقدم و صندوقهای سهامی خارج شد، اما در آخرین روز هفته ورق برگشت و ورود پول حقیقی به سهام و صندوقهای سهامی ثبت شد.
به همین دلیل، رفتار روزهای شنبه و یکشنبه اهمیت زیادی خواهد داشت. اگر ورود پول حقیقی ادامه پیدا کند، رشد چهارشنبه میتواند به آغاز یک موج بازگشت تبدیل شود. اگر این جریان دوباره منفی شود، احتمال دارد بازار ابتدا به سمت حمایتهای پایینتر حرکت کند.
نکته جالب این است که در چهارشنبه، صنایع دارویی، بانکی، استخراج نفت و گاز، نیروگاهی، فرآوردههای نفتی، سیمانی، معدنی، بیمهای و غذایی از جمله گروههایی بودند که خرید حقیقی بیشتری داشتند؛ در مقابل، حمایت حقوقیها عمدتاً در گروههای شیمیایی، فلزی و چندرشتهای صنعتی دیده شد.
دلار چه اثری بر بورس هفته آینده دارد؟
بازار ارز در شهریور ماه رشد قابلتوجهی را تجربه کرد و دلار آزاد از حدود ۱۹۷ هزار تومان در ابتدای ماه به ۲۳۲ هزار و ۶۹۰ تومان در پایان شهریور رسید. رشد ماهانه دلار بیش از ۱۸ درصد گزارش شده است.
برای بورس، اهمیت این متغیر فقط در قیمت دلار خلاصه نمیشود. شرکتهای صادراتمحور بخش مهمی از سود خود را از فروش محصولات ارزی به دست میآورند و افزایش نرخ ارز میتواند درآمد ریالی آنها را تحت تأثیر قرار دهد. در مقابل، رشد نرخ ارز میتواند هزینه برخی صنایع وابسته به واردات را نیز افزایش دهد.
بنابراین برای هفته آینده، ثبات یا ادامه رشد نرخ ارز میتواند از سهام دلاری حمایت کند، در حالی که افت محسوس دلار میتواند بخشی از تقاضای هیجانی در این نمادها را کاهش دهد. واکنش بورس به دلار احتمالاً به سرعت تغییر نرخ و همچنین نحوه اثرگذاری آن بر سودآوری شرکتها وابسته خواهد بود.
گزارشهای شش ماهه به کمک بورس میآیند
یکی از تفاوتهای مهرماه با هفتههای قبل، نزدیک شدن به دوره انتشار گزارشهای عملکرد شرکتهاست. فعالان بازار از این پس علاوه بر جریان نقدینگی و اخبار روزانه، توجه بیشتری به گزارشهای ماهانه و ششماهه شرکتها خواهند داشت.
بر اساس ارزیابی منتشرشده از سوی کارشناسان بازار سرمایه، آمار تولید و فروش شهریور و گزارشهای ششماهه شرکتها بهتدریج در کدال منتشر میشوند و تا پایان مهرماه اطلاعات بیشتری برای مقایسه عملکرد شرکتها با قیمت سهام در دسترس قرار خواهد گرفت.
این موضوع میتواند باعث شود بازار از حرکت یکپارچه فاصله بگیرد. شرکتهایی که عملکرد عملیاتی و سودآوری مناسبی داشته باشند، ممکن است حتی در یک بازار نوسانی مورد توجه خریداران قرار بگیرند؛ در مقابل، سهمهایی که رشد قیمت آنها جلوتر از رشد سودآوری حرکت کرده باشد، میتوانند با افزایش عرضه مواجه شوند.
کدام صنایع در هفته آینده بیشتر مورد توجه هستند؟
در شرایط فعلی، صنایع بازار رفتار یکسانی ندارند. چهارشنبه گذشته صنایع شیمیایی، فلزی، بانکی، فرآوردههای نفتی، معدنی، خودرویی و قطعهساز و دارویی جزو گروههای دارای ارزش معاملات بالاتر بودند.
وضعیت احتمالی گروهها بر اساس محرکهای فعلی بازار:
بانکی: ورود پول حقیقی و ارزش معاملات بالا؛ تمایل مثبت
شیمیایی: نرخ ارز و گزارشهای فروش؛ مثبت تا نوسانی
فلزات اساسی: دلار و قیمت جهانی فلزات؛ مثبت تا نوسانی
معدنی: نرخ ارز و گزارش تولید؛ مثبت
پالایشی: حاشیه سود و سیاست قیمتگذاری؛ پرنوسان
خودرویی: جریان نقدینگی و اخبار صنعت؛ پرنوسان
قطعهساز: همراهی با خودروییها؛ نوسانی
دارویی: ورود پول حقیقی؛ مثبت
سیمانی: تقاضای حقیقی و قیمت محصولات؛ مثبت
غذایی: رشد فروش و ورود نقدینگی؛ مثبت
بیمهای: ورود پول حقیقی؛ مثبت
نیروگاهی: توجه نقدینگی به گروههای کوچکتر؛ مثبت تا نوسانی
چندرشتهای صنعتی: وزن بالا در شاخص و حمایت حقوقی؛ نوسانی
سرمایهگذاری: وضعیت بازار و ارزش پرتفوی؛ نوسانی
تأمین سرمایه: معاملات صندوقها و بازار سرمایه؛ نوسانی
فناوری اطلاعات: نقدینگی و معاملات شرکتهای کوچکتر؛ نوسانی
کشاورزی: گزارش فروش و قیمت محصولات؛ مثبت تا نوسانی
کاشی و سرامیک: حمایت حقوقی و تقاضای بازار؛ نوسانی
کانههای فلزی: قیمت جهانی و نرخ ارز؛ مثبت
فرآوردههای نفتی: سیاست خوراک و حاشیه سود؛ پرنوسان
این جدول به معنای تضمین جهت قیمت هیچ گروهی نیست؛ متغیرهایی مانند جریان پول، اخبار شرکتها و وضعیت شاخص میتوانند در طول هفته باعث تغییر سریع رفتار صنایع شوند.
نرخ خوراک و پالایشیها؛ یکی از ریسکهای مهم هفته
یکی از موضوعاتی که همچنان میتواند روی بخشی از نمادهای بزرگ اثر بگذارد، بحث تغییر شرایط قیمتگذاری خوراک و تخفیفهای مرتبط با شرکتهای پالایشی و پتروشیمی است. گزارشهای اخیر درباره فرمول جدید قیمتگذاری و افزایش احتمالی تخفیف میعانات گازی نشان میدهد تصمیم نهایی در این حوزه میتواند برای برخی شرکتها بر هزینه خوراک و حاشیه سود اثر داشته باشد.
به همین دلیل، هفته آینده ممکن است در حالی که شاخص کل روند مثبتی دارد، گروه پالایشی و برخی نمادهای مرتبط رفتار متفاوتی نشان دهند. برای این بخش، جزئیات تصمیم و نحوه اجرای آن اهمیت بیشتری از خود خبر اولیه دارد.
یک رقیب تازه برای نقدینگی بورس
از شنبه ۴ مهر، پذیرهنویسی سیوششمین صندوق طلای بازار سرمایه با نماد هیرا آغاز میشود و طبق اعلام منتشرشده، این پذیرهنویسی سه روز کاری ادامه خواهد داشت. سقف اعلامشده برای پذیرهنویسی یک همت است.
اهمیت این رویداد برای بورس در حجم احتمالی آن خلاصه نمیشود؛ در هفتههای اخیر صندوقهای طلا یکی از مقصدهای مهم سرمایههای خرد بودهاند و حتی در آخرین روز معاملاتی نیز خرید صندوقهای طلایی ادامه داشت. بنابراین شروع پذیرهنویسی یک صندوق جدید میتواند بخشی از نقدینگی کوتاهمدت را به سمت بازار طلا ببرد، هرچند اثر واقعی آن بر سهام به میزان مشارکت سرمایهگذاران و وضعیت همزمان بازار بستگی دارد.
آیا بورس هفته آینده دوباره وارد ریزش میشود؟
سناریوی نزولی زمانی جدیتر میشود که رشد چهارشنبه نتواند در چند جلسه بعدی تثبیت شود. اگر پول حقیقی دوباره از سهام خارج شود، ارزش معاملات کاهش پیدا کند و شاخص در عبور از مقاومتهای نزدیک ناکام بماند، احتمال ادامه اصلاح افزایش خواهد یافت.
از سوی دیگر، اگر ورود پول حقیقی تکرار شود و شاخص از محدوده ۷ میلیون و ۲۹۱ هزار واحد عبور کند، بازار میتواند به سمت محدوده ۷ میلیون و ۴۴۸ هزار واحد حرکت کند. عبور از این سطح نیز تصویر تکنیکی بازار را به شکل محسوسی تغییر خواهد داد.
بنابراین هفته آینده بیش از آنکه هفتهای برای یک حرکت یکطرفه باشد، میتواند هفته تعیین مسیر بعدی بورس باشد. بازار پس از اصلاح سنگین شهریور اکنون باید نشان دهد رشد چهارشنبه یک بازگشت واقعی بوده یا صرفاً واکنش موقت خریداران به افت قیمتها.
پیش بینی بورس شنبه ۴ مهر ۱۴۰۵
در شروع معاملات شنبه، احتمال افزایش عرضه در برخی نمادهایی که در روزهای قبل رشد کردهاند وجود دارد. با این حال، وضعیت سفارشهای خرید باقیمانده در پایان چهارشنبه و مثبت شدن تراز پول حقیقی، ظرفیت شروع متعادل تا مثبت را ایجاد کرده است.
سناریوی محتمل این است که شاخص در دقایق ابتدایی با تقاضا مواجه شود، اما در ادامه معاملات، رفتار نمادهای بزرگ و میزان ورود پول حقیقی مشخص کند که این تقاضا توان ادامه مسیر دارد یا خیر.
پیش بینی بورس در روزهای میانی هفته
روزهای یکشنبه و دوشنبه احتمالاً اهمیت بیشتری برای تشخیص روند هفته خواهند داشت. اگر بازار در این دو جلسه بتواند رشد اولیه را حفظ کند، اعتماد کوتاهمدت معاملهگران بهتر میشود و رسیدن شاخص به مقاومت ۷ میلیون و ۴۴۸ هزار واحد در ادامه هفته محتملتر خواهد بود.
اما اگر رشد شاخص تنها در روز نخست متوقف شود و صفهای فروش افزایش پیدا کنند، بازار دوباره به سمت محدودههای حمایتی نزدیک میشود. به همین دلیل، دنبال کردن فاصله شاخص کل و هموزن نیز اهمیت دارد؛ رشد همزمان این دو شاخص نشانه گستردهتر بودن تقاضاست، در حالی که رشد تنها چند سهم بزرگ اثر محدودتری بر کلیت بازار دارد.
پیش بینی بورس تا پایان هفته ۸ مهر
با کنار هم گذاشتن شرایط فعلی، سناریوی پایه برای پایان هفته آینده حرکت تدریجی شاخص به سمت سطوح بالاتر، همراه با نوسان و عرضههای مقطعی است. عدد محوری این برآورد ۷ میلیون و ۳۸۰ هزار واحد برای شاخص کل است.
رسیدن به این سطح نیازمند حفظ ورود پول حقیقی، بالا ماندن ارزش معاملات و عبور شاخص از مقاومت اول است. در صورتی که این شروط محقق نشوند، حرکت شاخص به سمت سطوح حمایتی پایینتر دوباره در دستور کار بازار قرار میگیرد.
از سوی دیگر، رشد بازار در نیمه نخست سال بسیار سریع بوده است. یکی از ارزیابیهای کارشناسی اخیر نیز تأکید دارد که نمیتوان انتظار داشت سرعت رشد نیمه نخست سال بدون تغییر در نیمه دوم تکرار شود و احتمالاً عملکرد صنایع و شرکتها از این پس تفکیک بیشتری پیدا میکند.
این نکته برای مهرماه اهمیت زیادی دارد؛ زیرا ممکن است شاخص کل در یک مسیر نوسانی حرکت کند، اما همزمان برخی گروهها و سهمهای دارای گزارشهای قویتر مورد توجه قرار بگیرند.
