چین همچنان به خرید طلا ادامه می‌دهد؛ روندی که هم‌زمان با تلاش این کشور برای کاهش وابستگی به دلار آمریکا و افزایش تقاضای داخلی برای دارایی‌های امن دنبال می‌شود. بر اساس داده‌های منتشرشده، بانک مرکزی چین در سپتامبر ۲۰۲۶ برای بیست‌وسومین ماه متوالی به ذخایر طلای خود افزود و میزان خرید ماهانه آن به بالاترین سطح در نزدیک به سه سال گذشته رسید.
طبق آمار اداره دولتی ارز چین، این کشور در سپتامبر حدود ۲۳ تن طلا به ذخایر خود اضافه کرد. در همین حال، واردات طلا نیز در هشت ماه نخست سال ۲۰۲۶ از سطح کل واردات سال گذشته فراتر رفت؛ موضوعی که از افزایش قابل‌توجه تقاضا در بازار داخلی چین حکایت دارد.
چرا چین به خرید طلا ادامه می‌دهد؟
یکی از دلایل اصلی افزایش ذخایر طلای چین، تلاش برای متنوع‌سازی دارایی‌های خارجی و کاهش وابستگی به اوراق خزانه‌داری آمریکاست. برخی تحلیلگران معتقدند پکن با افزایش ذخایر طلا می‌خواهد آسیب‌پذیری دارایی‌های خود را در برابر تنش‌های ژئوپلیتیکی و محدودیت‌های احتمالی مالی کاهش دهد.
مسدود شدن دارایی‌های بانک مرکزی روسیه از سوی کشورهای غربی پس از آغاز جنگ اوکراین در سال ۲۰۲۲، بار دیگر توجه دولت‌ها را به ریسک نگهداری ذخایر ارزی در خارج از کشور جلب کرد. در مقابل، طلای نگهداری‌شده در خزانه‌های داخلی می‌تواند وابستگی به زیرساخت‌های مالی خارجی را کاهش دهد.
داده‌های وزارت خزانه‌داری آمریکا نیز نشان می‌دهد ارزش دارایی‌های چین در اوراق خزانه‌داری این کشور در ژوئیه به ۶۱۸ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که در گزارش منتشرشده، پایین‌ترین سطح طی ۱۸ سال گذشته توصیف شده است.
تقاضای خانوارهای چینی هم افزایش یافته است
افزایش خرید طلا تنها به بانک مرکزی چین محدود نمی‌شود. خانوارها و شرکت‌های این کشور نیز برای حفظ ارزش دارایی‌های خود به این فلز گرانبها روی آورده‌اند.
رکود چندساله بازار مسکن چین، یکی از عواملی است که به گفته تحلیلگران می‌تواند تمایل سرمایه‌گذاران داخلی به خرید طلا را تقویت کند. در شرایطی که برخی گزینه‌های سنتی سرمایه‌گذاری با محدودیت یا افت جذابیت مواجه شده‌اند، طلا همچنان به‌عنوان یکی از ابزارهای حفظ ارزش دارایی مورد توجه قرار دارد.
بر اساس آمار گمرک چین، این کشور در هشت ماه نخست سال ۲۰۲۶ بیش از هزار تن طلا به ارزش ۱۵۸.۸ میلیارد دلار وارد کرده است؛ رقمی که از واردات ۸۸۶ تنی به ارزش ۹۶.۵ میلیارد دلار در کل سال ۲۰۲۵ بیشتر است.
پیش‌بینی قیمت طلا تا سال ۲۰۲۷
افزایش تقاضای چین در شرایطی رخ داده که قیمت جهانی طلا در سپتامبر بیش از هشت درصد کاهش یافته و به حدود چهار هزار و ۱۷۶ دلار به ازای هر اونس رسیده است. این فلز گرانبها پیش‌تر در ژانویه از مرز پنج هزار و ۵۰۰ دلار عبور کرده بود.
آکاش دوشی، رئیس راهبرد طلا در شرکت استیت استریت، پیش‌بینی کرده است که با تداوم تقاضای قدرتمند، قیمت طلا تا پایان سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۷ در محدوده چهار هزار و ۷۵۰ تا پنج هزار و ۵۰۰ دلار به ازای هر اونس قرار گیرد.
با این حال، مسیر قیمت طلا تنها به خرید چین وابسته نیست. بازده اوراق قرضه آمریکا، سیاست‌های نرخ بهره فدرال رزرو و تحولات اقتصادی جهان نیز می‌توانند بر جذابیت این فلز تأثیر بگذارند. از آنجا که طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند، افزایش بازده دارایی‌های بهره‌دار معمولاً می‌تواند فشار کاهشی بر قیمت آن وارد کند.
چه عواملی می‌توانند تقاضای چین را کاهش دهند؟
تحلیلگران معتقدند تغییر شرایط اقتصادی داخلی چین می‌تواند بر روند خرید طلا اثر بگذارد. احیای اعتماد به بازار مسکن و سهام ممکن است بخشی از سرمایه‌ها را به سمت گزینه‌های دیگر هدایت کند. همچنین، تضعیف یوآن که خرید طلا را برای مصرف‌کنندگان داخلی گران‌تر می‌کند، یا افزایش نرخ بهره که سپرده‌های بانکی را جذاب‌تر می‌سازد، می‌تواند از شدت تقاضا بکاهد.
در سطح جهانی نیز کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و تغییر رویکرد بانک‌های مرکزی نسبت به متنوع‌سازی ذخایر ارزی می‌تواند بر تقاضای بلندمدت طلا اثر بگذارد.
با وجود این عوامل، ادامه خرید بانک مرکزی چین و تقاضای سرمایه‌گذاران داخلی همچنان از جمله متغیرهای مهم بازار طلا به شمار می‌روند؛ متغیرهایی که در کنار سیاست‌های پولی آمریکا و تحولات اقتصاد جهانی، مسیر قیمت این فلز گرانبها را در ماه‌های آینده شکل خواهند داد.
