بورس تهران چهارمین هفته صعودی خود را پشت سر گذاشت و شاخص کل با عبور از مرز ۶ میلیون واحد، رکوردهای تازهای ثبت کرد. یک کارشناس بازار سرمایه میگوید در صورت نبود شوک سیاسی و اقتصادی جدید، شاخص میتواند به محدوده ۶.۵ میلیون واحد برسد.
بدنه:
بازار سرمایه هفته گذشته نیز روندی مثبت و متعادل داشت؛ روندی که برای چهارمین هفته متوالی ادامه پیدا کرد و در جریان آن، شاخص کل بورس، شاخص هموزن و شاخص فرابورس رکوردهای جدیدی ثبت کردند.
مهدی حاجیوند، کارشناس بازار سرمایه، رشد بیش از ۱۶۰ هزار واحدی شاخص کل بورس در یک روز را یکی از مهمترین اتفاقات هفته دانست و گفت چنین رشدی دستکم در سال ۱۴۰۵ سابقه نداشته است.
بورس میان بیم و امید
به گفته حاجیوند، نیمه نخست هفته تحت تأثیر افزایش نرخ ارز سپری شد و همزمان بازارهای طلا و ارز نیز با افزایش تقاضا و ورود نقدینگی روبهرو بودند.
در این شرایط، برخی فعالان بازار انتظار داشتند بورس پس از رشدهای اخیر وارد مرحلهای از اصلاح و استراحت شود. عبور شاخص کل از مرز روانی ۶ میلیون واحد نیز این احتمال را تقویت کرد؛ زیرا رسیدن به این سطح میتوانست نیاز بازار به یک وقفه کوتاهمدت را افزایش دهد.
با این حال، در نیمه دوم هفته روند معاملات تغییر کرد و بازار سرمایه بار دیگر توانست توجه سرمایهگذاران و نقدینگی را به خود جلب کند.
بیش از ۷۶۰۰ میلیارد تومان نقدینگی وارد بورس شد
حاجیوند گفت پس از ایجاد تعادل نسبی در بازار ارز و کاهش قیمتها در بازار ارز و طلا، بخشی از نقدینگی دوباره به سمت بورس حرکت کرد.
بر اساس اظهارات این کارشناس، حدود سه هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان نقدینگی در روز سهشنبه وارد بازار سرمایه شد و روز چهارشنبه نیز ورود بیش از چهار هزار میلیارد تومان نقدینگی به بورس ثبت شد.
در مجموع، بیش از هفت هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان نقدینگی طی این دو روز وارد بازار سرمایه شد؛ رقمی که میتواند نشانه افزایش دوباره جذابیت بورس برای سرمایهگذاران باشد.
حاجیوند معتقد است بورس پس از یک عقبنشینی کوتاه، در حال آماده شدن برای حرکت به سمت ارتفاعات بالاتر است. از نگاه او، رشد حجم و ارزش معاملات نیز تصویر مثبتی از شرایط فعلی بازار ارائه میدهد.
اثر رشد دلار بر سهام فوری نیست
یکی از پرسشهای مهم بازار این است که چرا با وجود افزایش نرخ ارز در روزهای ابتدایی هفته، بورس بلافاصله واکنش متناسبی نشان نداد.
حاجیوند در پاسخ گفت اثر رشد نرخ ارز بر صورتهای مالی و فروش شرکتها معمولاً با تأخیر نمایان میشود. این موضوع درباره شرکتهای صادراتمحور و دلارمحور اهمیت بیشتری دارد؛ زیرا افزایش نرخ ارز میتواند درآمد و فروش ریالی آنها را افزایش دهد، اما این اثر الزاماً در همان روزهای نخست در معاملات سهام دیده نمیشود.
از سوی دیگر، افزایش نرخ ارز معمولاً سیگنالی از رشد تورم در اقتصاد ارسال میکند. رشد تورم نیز میتواند ارزش اسمی داراییهای شرکتها را بالا ببرد و از این مسیر به عاملی حمایتی برای بازار سرمایه تبدیل شود.
البته افزایش نرخ ارز برای همه شرکتها اثر یکسانی ندارد. شرکتهایی که به واردات وابستهاند یا مواد اولیه خود را با نرخ ارز تأمین میکنند، ممکن است از رشد دلار آسیب ببینند. بنابراین، اثرگذاری نرخ ارز بر هر سهم به ساختار درآمدی و هزینهای آن شرکت بستگی دارد.
صندوقهای طلا و نقره ۱۵ درصد بازدهی دادند
در بورس کالا نیز صندوقهای طلا و نقره در هفته گذشته مورد توجه سرمایهگذاران قرار گرفتند.
حاجیوند افزایش قیمت اونس جهانی طلا و رشد نرخ دلار را دو عامل اصلی تقویت قیمت طلا و صندوقهای مبتنی بر آن دانست.
به گفته او، صندوقهای طلا و نقره در روزهای ابتدایی هفته با ورود نقدینگی مواجه بودند، اما در روزهای سهشنبه و چهارشنبه بخشی از سرمایهها از این صندوقها خارج شد.
با وجود این خروج، بازدهی صندوقهای طلا و نقره در مجموع به حدود ۱۵ درصد رسید. این میزان بازدهی نشان میدهد بازار طلا همچنان یکی از مقصدهای مهم نقدینگی بوده است؛ هرچند در پایان هفته بخشی از سرمایهها دوباره به سمت بازار سرمایه حرکت کرد.
بورس هفته آینده صعودی میماند؟
حاجیوند درباره چشمانداز معاملات هفته آینده گفت اگر اتفاق خاصی رخ ندهد و ریسک تازهای در حوزه ژئوپلیتیک یا سایر متغیرهای اثرگذار ایجاد نشود، بورس میتواند هفته مثبتی را پیش رو داشته باشد.
این کارشناس بازار سرمایه معتقد است بازارهای رقیب، از جمله طلا و ارز، در روزهای گذشته بخشی از مسیر صعودی خود را طی کردهاند. همچنین با توجه به سیاستهای بانک مرکزی برای کنترل بازار ارز، احتمال رشد این بازارها با شدت روزهای گذشته کاهش یافته است.
در چنین شرایطی، ورود بیش از هفت هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان نقدینگی طی دو روز میتواند نشانهای از افزایش دوباره جذابیت بورس برای سرمایهگذاران باشد.
حاجیوند پیشبینی کرد در صورت ادامه شرایط فعلی، شاخص کل بورس در هفته آینده بتواند به ارتفاع ۶ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد برسد.
با این حال، تحقق این سناریو همچنان به رفتار نرخ ارز، وضعیت بازارهای رقیب، جریان ورود نقدینگی و مهمتر از همه، نبود شوکهای سیاسی و ژئوپلیتیکی جدید وابسته است.
