محمد خبری‌زاد، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به شرایط کنونی بازار گفت: وضعیت بنیادی شرکت‌ها مناسب است و در صورت کاهش نگرانی‌ها درباره وقوع جنگ، بازار سرمایه می‌تواند بار دیگر با موج تقاضا مواجه شود.
وی افزود: بازار سرمایه طی دو هفته گذشته عمدتاً تحت‌تأثیر اخبار جنگی و تحولات ژئوپلیتیکی قرار داشته و همین مسئله روند معاملات را تحت فشار گذاشته است. در واقع، شرایط بازار بیش از آنکه از تحلیل‌های بنیادی و تکنیکال تأثیر بگیرد، تابع اخبار مربوط به جنگ ایران و آمریکا و تحولات نظامی بوده است.
کاهش نسبت P/E؛ نشانه‌ای از ارزندگی بورس
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به انتشار گزارش‌های عملکرد شرکت‌ها در فصل تابستان اظهار کرد: یکی از اتفاقات مثبت بازار در هفته جاری، انتشار گزارش‌های فصلی شرکت‌ها بود. این گزارش‌ها به کاهش حدود سه‌واحدی نسبت قیمت به سود گذشته‌نگر (P/E TTM) بازار منجر شد؛ اتفاقی قابل‌توجه که می‌توان آن را در زمره تغییرات کم‌سابقه بازار سرمایه دانست.
خبری‌زاد ادامه داد: پس از انتشار گزارش‌های تابستانی و با توجه به رشد نرخ دلار در بازار آزاد و نرخ ارز نیما، بسیاری از شاخص‌های بنیادی بازار، از جمله نسبت P/E، ارزش دلاری بازار و نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B)، به محدوده‌های تاریخی پایین خود رسیده‌اند. به همین دلیل، می‌توان گفت فنر ارزندگی بازار سرمایه بار دیگر در حال فشرده‌شدن است.
ریسک‌های سیاسی همچنان مانع رشد بورس هستند
وی با تأکید بر نقش ریسک‌های سیاسی و نظامی در روند معاملات توضیح داد: اگر اخبار مربوط به جنگ، احتمال حمله نظامی و سایر تحولات ژئوپلیتیکی وجود نداشت، بازار سرمایه می‌توانست در هفته جاری شرایط کاملاً متفاوتی را تجربه کند و حتی تا پایان هفته با صف‌های خرید همراه شود. با این حال، در شرایط فعلی، ریسک‌های سیاسی همچنان مهم‌ترین عامل فشار بر بازار هستند.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به روند معاملات روزهای اخیر گفت: بخش عمده فشار فروش در روز شنبه شکل گرفت و در معاملات روز یکشنبه و دوشنبه، شدت این فشار کاهش یافت. هرچند بازار در روز دوشنبه با رشد شاخص کل همراه شد، این روند هنوز از پایداری کافی برخوردار نیست و تمایل به فروش همچنان در بازار دیده می‌شود.
به گفته وی، تقاضای خرید نیز هنوز قدرت چندانی ندارد و سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند تا روشن‌شدن وضعیت تحولات سیاسی و نظامی، با احتیاط بیشتری تصمیم‌گیری کنند.
آیا بورس دوباره صعودی می‌شود؟
خبری‌زاد با اشاره به احتمال تعیین تکلیف شرایط سیاسی و روابط ایران و آمریکا طی دو هفته آینده گفت: در صورت برطرف‌شدن نگرانی‌ها درباره وقوع حمله نظامی، بازار سرمایه می‌تواند روندی مثبت و قدرتمند را تجربه کند.
وی تأکید کرد: در شرایط فعلی، تنها وقوع یک جنگ تمام‌عیار می‌تواند شدت فشارهای موجود بر بازار را توجیه کند؛ در غیر این صورت، آنچه مشاهده می‌شود، فشرده‌شدن فنر ارزندگی بازار سرمایه است.
این کارشناس افزود: اگر سرمایه‌گذاران اطمینان پیدا کنند که اتفاق خاصی رخ نخواهد داد یا در صورت وقوع حمله، دامنه درگیری یکپارچه و بسیار گسترده نخواهد بود، می‌توان انتظار داشت شرایطی مشابه آنچه بازار در خرداد و تیر امسال تجربه کرد، بار دیگر تکرار شود.
به اعتقاد وی، وضعیت سودآوری شرکت‌ها و شاخص‌های بنیادی بازار مناسب است و کاهش ریسک‌های سیاسی می‌تواند زمینه بازگشت تقاضا و تقویت روند صعودی بورس را فراهم کند.
بورس سه‌شنبه ۵ آبان در چه مسیری حرکت می‌کند؟
خبری‌زاد درباره پیش‌بینی معاملات روز سه‌شنبه اظهار کرد: به نظر می‌رسد بازار فردا نیز کم‌وبیش شرایطی مشابه معاملات امروز داشته باشد و شاهد بازاری متعادل با نوسانات مثبت و منفی باشیم. البته این پیش‌بینی به آن بستگی دارد که اخبار سیاسی جدید و اثرگذاری منتشر نشود.
وی ادامه داد: انتشار اخبار مثبت سیاسی می‌تواند تقاضا را در بازار افزایش دهد و حتی به شکل‌گیری صف‌های خرید منجر شود. در مقابل، انتشار اخبار منفی و مهم ژئوپلیتیکی ممکن است فشار فروش را تشدید کند و مسیر معاملات را تغییر دهد.
این کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: اگر فضای خبری روز سه‌شنبه مشابه روز دوشنبه باقی بماند، انتظار می‌رود بورس در محدوده تعادل حرکت کند و با نوسانات مثبت و منفی همراه باشد. به نظر می‌رسد این وضعیت دست‌کم تا هفته دوم آبان‌ماه ادامه یابد و بازار در این مدت، در انتظار روشن‌شدن وضعیت روابط ایران و آمریکا و تعیین تکلیف ریسک‌های سیاسی باقی بماند.
جمع‌بندی: پیش‌بینی بورس فردا سه‌شنبه ۵ آبان ۱۴۰۵، در سناریوی نبود اخبار سیاسی جدید، بازاری متعادل و نوسانی است. با این حال، کاهش تنش‌های سیاسی می‌تواند زمینه افزایش تقاضا را فراهم کند؛ در مقابل، تشدید نگرانی‌های نظامی همچنان مهم‌ترین ریسک پیش روی بورس خواهد بود.
